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昨天 — 2021年6月22日首页

中信证券:快递行业短期价格拐点已经逐步到来,业绩有望修复

中信证券指出,5月,韵达/圆通/申通/顺丰件量同增24%/27%/9%/37%,行业需求整体放缓之下,通达业务增速也出现放缓,韵达4月件量增速受基数原因滑坡,5月环比改善至正常水平;顺丰电商件产品继续放量推动整体业务较好增长。5月通达价格跌幅收窄至基本同比持平,政府价格管控决心不减,价格战继续缓和。虽然按照2年时间维度看,价格年均跌幅料依然较大,但是短期价格拐点已经逐步到来,业绩有望修复。(第一财经)

午间休盘,A股三大指数涨跌不一

36氪获悉,午间休盘,A股三大指数涨跌不一,沪指涨0.78%,深成指涨0.18%,创业板指跌0.17%。石化、汽车领涨,钢铁、啤酒跌幅靠前。沪深两市成交额突破6000亿元,北向资金净流出2.03亿元。

漫步者Lolli Pods Pro,不到300块的真无线主动降噪蓝牙耳机

作者 易举不易

TWS耳机确实是今年比较内卷的行业了,真无线主动降噪蓝牙耳机漫步者Lolli Pods Pro不到300块就买到了。


IP54防尘防水,20/16小时复合续航,蓝牙5.0等配置也不差。考虑到价格,这耳机挺值的。

南向资金净流入达20亿元

36氪获悉,截至发稿,南向资金净流入达20亿元。

吉利关联公司注册资本增至3亿元,增幅50%

36氪获悉,天眼查App显示,近日,宜宾英伦汽车有限公司发生工商变更,注册资本由2亿人民币增至3亿人民币,增幅50%。宜宾英伦汽车有限公司成立于2021年5月,法定代表人为南圣良,经营范围含新能源汽车整车销售;新能源原动设备制造;新能源汽车换电设施销售等,该公司由宜宾英伦新能源汽车科技有限公司全资控股,后者为浙江吉利控股集团有限公司全资孙公司。

Mini杯奶茶走红,是一场消费者与品牌的“合谋”

本文来自微信公众号:FBIF食品饮料创新(ID:FoodInnovation),作者:Ava,编辑:Yanyan、Bobo,头图来自:视觉中国


小的时候最大的愿望是迫不及待的长大,而真正长大后我们却越来越爱“小东西”。


女孩子们买衣服能买到S码绝不向M码妥协;Shopping mall里到处都是背小包包的男男女女,而少见提着大包的身影;相比于一条完整的吐司,货架上两三片小包装的口袋面包出现在购物车里的情况渐成趋势 。


《中国食品消费趋势白皮书》认为:规格较小的便携包装赢得了市场的喜好[1]。小巧的包装以及更加无负担的饮用体验成为了各大品牌跟进的主要方向。相比于XL尺寸的大包装,似乎小包装的讨论度更高。


200ml以下饮料新产品数量站当年饮料新产品数量比重

图片来源:《中国食品消费趋势白皮书》


最近小包装又掀起热潮了。不同于之前的小包装薯片、小包装辣条,这次走红的是小包装奶茶。


各品牌推出的mini小包装

图片来源:小红书用户


从可口可乐子品牌全线推出迷你罐,到最近1点点、喜茶纷纷推出mini小包装份奶茶。社交平台上随处可见一手拿着两个mini杯奶茶的打卡晒图。


当年轻人在喝mini杯的时候,他们在喝什么?当社交平台掀起“小杯狂欢”,品牌可以怎样顺水推舟?


品牌VS消费者,mini包装谁更会玩?


mini杯的奶茶,玩法多到超乎你的想象。


通过线下走访和线上了解,已经有超过十家品牌推出了mini杯奶茶、咖啡。喜茶、1点点、沪上阿姨、一鸣、阿水大杯茶、亚哥的芋圆、茶百道、Happy planet、KFC、麦当劳甚至星巴克(排名不分先后)都先后推出了mini杯。


这场小杯子喝出来的大狂欢,要说风头那应该是品牌方和消费者“打成平手”。除了不同商家自己推出的mini杯,消费者自主搭配的DIY杯也值得一试,稍微留心一下各个品牌的宣传还可能通过“对暗号”解锁更多意想不到的玩法。


DIY之看我72种搭配


以1点点为例,小红书的博主们早早就给出了好喝的搭配。“奶绿+波霸+奶霜”“抹茶奶茶+波霸+奶霜”“可可奶茶+波霸+奶霜”……只要你脑洞够大,小小的分装杯可以搭配出千奇百怪的“新口味”,真正实现一杯的价钱喝“两杯”。


1点点迷你杯

图片来源:小红书@牛奶可可de妈咪


不少网友调侃,这回真是“一点点”奶茶了。


网友评论1点点迷你杯

图片来源:微博@美食生铲家


以小料种类突围的茶百道选手也不甘示弱,一杯奶茶点完后,所有小料都来分装一份!老红糖珍珠、小西米、冻冻、椰果、红豆、双皮奶、血糯米、奥利奥、麻薯、蛋糕、奶盖……一份奶茶底召唤出了“十兄弟”,点的越多越划算!


茶百道分装

图片来源:FBIF拍摄


贴心的网友们甚至将打卡攻略做到了打包备注的细节上,从线下“吸管记得让店员切成两半,长短正合适mini杯”,到线上“点外卖记得要包装盖,不然直接封口拍照就不好看了”。依葫芦画瓢,mini杯不给你翻车的机会。


商家推出mini杯,新品、福利都要有


发觉mini杯有走红趋势,不少品牌顺势直接推出mini杯。 


沪上阿姨“小宝杯”

图片来源:沪上阿姨官方微信


沪上阿姨推出“小宝杯”,18元任选2杯。小宝杯共有四种口味,分别是杨枝甘露嗦嗦乐、草莓桃桃茶、手酿谷谷酸奶和复古蛋糕奶茶。四种口味兼顾到了奶茶、酸奶、果茶党的选择,也给想尝试其他产品又怕踩雷的选手提供了可能。麻雀虽小,五脏俱全,以复古蛋糕为例,小小的杯身里装了厚厚的蛋糕酱、软糯的小芋圆和香脆的奥利奥,在有限的容量中给顾客最多的体验。


喜茶迷你杯

图片来源:小红书@Hannin


阿水大杯茶则是点小料送mini杯,喜茶更是在高考期间送出福利,6.7~7.11期间凭学生证就可以到门店领取1份mini杯(每人限1杯,每天50份)。寒窗读书12年,注意力高度集中的高考后来一杯夏日饮品,让孩子们开启夏日狂欢。


星巴克推出mini杯

图片来源:小红书@卢天胖 


星巴克也不甘示弱,星爸爸的mini杯推出后,更是引起网友们的疯狂打卡。当mini杯和正常杯放在一起,对比之下的小可爱更显“萌萌哒”。据网友介绍,在六一儿童节当天的部分店铺,只要蹲下达到“卖萌线”就可以领取mini杯星冰乐,给大朋友们一个正当理由当一次小朋友。


对上暗号,你就是mini杯的人


“对暗号”一直以来都是一个刺激的体验。谍战片里对不上暗号者被当即“处理”,古装片里对上暗号城门打开。这次mini杯狂欢,自然也少不了对暗号的互动环节。


阿水贴纸

图片来源:小红书@Miki可乐


阿水大杯茶的暗号是“阿水大杯快乐加倍”,和店员确认后即可获得贴纸一套。


沪上阿姨联名小蓝和他的朋友

图片来源:沪上阿姨官方微信


除了“口头暗号”,衣着暗号也可以参与mini杯活动,“开口社死”的伙伴可以前去体验。沪上阿姨的“小宝杯”由于和小蓝和他的朋友表情包联名,因此在活动期间穿戴蓝色单品到店下单,即可获得小蓝的限量周边。


玩法千奇百怪,真“就是玩儿”吗?


眼球经济抢占先机


mini奶茶,其走红的事实将“矛盾的普遍性寓于特殊性中”淋漓诠释


众多品牌在mini杯这场没有硝烟的战场中,都不约而同的在杯子的外观上下了一番功夫。美丽可爱的造型总是能吸引到一波又一波“小仙女”们的眼球。而mini杯的份量又刚好契合了“网红经济”下,三分钟热度的趋势。


肯德基mini杯

图片来源:小红书@我叫麦麦酱


圆头圆脑的肯德基mini杯,像一个精灵古怪的外星小生物。五彩斑斓的喜茶mini小胖杯,则让拍照的氛围感直线上升。


喜茶mini小胖杯

图片来源:小红书@Nancy


此外,除了mini,其实近几年还有很多不同玩法。


比如曾经风靡一度4.5L装的奶茶,让你连喝三天三夜不是问题。提着一壶走在路上,街上回头率最高的靓仔一定非你莫属。


TAIGAI台盖4.5L桶装奶茶

图片来源:小红书@中华小鸣仔


袋装奶茶想必应该是借鉴了袋装啤酒的思路从泰国夜市引进而来,相比于“零售”,袋装奶茶虽不至于像桶装奶茶那么“憨憨”,但多了一份常规杯装所没有的“接地气”。Samui Tea袋装奶茶以莫兰迪色的梦幻色调奶茶吸引了不少消费者前去打卡。


Samui Tea袋装奶茶

图片来源:小红书@柒壹壹


DIY则是消费者们的老手法,照着热心网友们分享的搭配攻略,打卡没有去过的奶茶店也不心慌。DIY出来的奶茶不仅口味合乎自己所爱,造型也更是吸睛。摆拍发到朋友圈赚足朋友们羡慕的目光。


奶茶的稀奇古怪玩法登上热搜显然不是一次两次,但无一例外的都离不开“眼球经济”的影响


让顾客觉得“买到就是赚到”


据说,戒烟容易,戒奶茶难。多少追求完美、健康身材的女生都拒绝不了奶茶的诱惑。而mini杯的出现,在给顾客们多一份选择的同时,也给年轻女孩们一个“小小放纵”的理由。


“只要我跑得够快,脂肪就追不上我”。只要mini杯够小,就不会长胖。抱着如此的消费心理,再加上相对于标准杯较低的价格,很难不让人心动。担心备注了“三分糖”被忙碌的店员忽略做成了正常糖怎么办?mini杯从源头减少了糖的摄入量。


1点点店员正在制作mini杯

图片来源:小红书@旺旺CICI冻


mini杯的性价比还收拢了另一部分年轻人的心。一些食量小的伙伴常常会喝不完一杯标准杯的奶茶,倒掉吧着实觉得可惜,不倒掉吧小小的肚子又实在喝不下。mini杯的出现,让纠结党不再眉头紧皱。


mini杯性价比的真实高低很难简单做判定,但“似乎高性价比”的感觉已然成功吸引到了不少消费者。这一点就和此前的1L杯超大size有着异曲同工之妙——让顾客觉得买了划算,买到就是赚到。


小身板背后的大附加值


mini杯之所以吸引年轻人,靠的不仅仅有颜值。年轻人消费时不仅仅关注产品本身,还希望从小小的mini杯中体现出社交价值甚至情绪慰藉等。


网友和友人一起打卡mini杯奶茶

图片来源:小红书@南审最靓的妹


约一顿法餐需要考虑时间成本和荷包的厚度,但约一杯奶茶就轻松许多。不小心踩雷了烂片可能不会发朋友圈,但打卡了mini奶茶值得发一条朋友圈“刷存在感”。


三两好友相约奶茶店,相近价格有更多选择。关系亲密者还可相互分享,增进友人之间的沟通。mini茶和众多形形色色的网红打卡行为一样,能够掀起一阵热潮,离不开背后的社交价值。


除了社交价值,mini杯还有着情绪慰藉的功能。如果说一人餐的逐渐成风是沾了“单身经济”的光,那么mini杯则可以从“奶茶自由”呼声经济中分得一羹。对于相当一部分的学生党,25元+一杯的奶茶并不是每天都能够喝得起,高价网红奶茶店让不少人望而却步。


mini杯的出现,降低了“准入门槛”,让更多人间接实现了“奶茶自由”。mini杯中的不少成品都是由顾客自己DIY完成,不仅让消费者在制作的过程中有参与感、完成时有成就感,更如同“隐藏菜单”一般,无形中提升了品牌和消费者之间的联系。


消费者狂欢,品牌如何顺水推舟?


美团发布的《中国餐饮大数据2021》显示,2020年20元以上的饮品店占比增多,而订单金额占比却呈下降趋势,是30~50元区间的占比下降了5.7%。在这种情况下,mini杯的入局,是品牌和商家们吸引顾客可以选择的一个新的尝试。


从消费者“自嗨”到品牌“宠粉”,mini小包装热也给食品饮料行业一些启示。


新品宣发不容错过


许多奶茶店会不定期推出新品,但生怕踩雷的部分消费群体往往会专一的选择某一个老产品。如若因为季节、成本等原因老产品被迫下架,那么就有流失客源的可能。


迷你杯绑定新品销售,可以是品牌推广新品的一个可行的尝试。作为消费者,可以通过相对较低的价格买到新品,即便不合自己的口味也不至于心狠扔掉、浪费很多;如果碰到了喜欢的口味,则潜在的与品牌有了更近一步的绑定,帮助品牌聚集更多新品的受众。


迷你奶茶杯,门店大流量


这次mini杯推出的时间点很巧,不少品牌刚好抓住了六一儿童节的契机。卡通贴纸、限量周边、线上线下联动造势……通过mini杯,吸引到更多的人群,进而将门店的活动人群范围扩大。


B.DUCKTEA鸭鸭茶四宫格套餐

图片来源:小红书@陈小佳 


随着品牌陆续推出mini杯,不少消费者会通过网络平台进行二次传播,这间接的帮助提高了品牌产品的知名度,产品、门店也就无形中获得了免费的流量传播。此时品牌通过优惠、饥饿销售、原料包装升级、有奖征集顾客DIY搭配等方式,顺势而为加强宣发,可以继续创造mini杯的价值。


把控成本范围


Mini杯走红的同时,也要谨慎成本的把控。mini杯可能节省了一部分的宣发费用,但单位奶茶量却需要使用更多的包装,甚至是更多的人力成本。


品牌在控制成本的同时,可以借此再为自家产品做一波营销,比如如果确定产品包装成本上升不妨选择可降解的环保材料,走绿色环保包装的路线;亦或是将包装做成精致的工艺品,让消费者有收藏的冲动、行为,提升品牌口碑。


结语


尽管mini杯风头持续半个多月仍受欢迎,食品饮料包装也有“向小化”的趋势,但品牌显然并不能止步于此。


mini杯的走红是消费者的狂欢和品牌的宠粉共同推动的结果。随着炎炎盛夏的到来,诸多饮料业品牌也已然摩拳擦掌做好大干一场的准备。


这个夏天,除了mini杯,还会有怎样的“玩法”等着消费者呢?


参考来源:

[1]《中国食品消费趋势白皮书》:由中轻投资、FDF、中粮营养健康研究院和天猫美食共同发布


本文来自微信公众号:FBIF食品饮料创新(ID:FoodInnovation),作者:Ava,编辑:Yanyan、Bobo

抖音上线网页版 可点赞分享;央行:彻底切断虚拟货币资金支付链路;东京奥运观众上限 1 万人



央行出手:切断虚拟货币交易资金支付链路

央行 6 月 21 日消息,近日,中国人民银行有关部门就银行和支付机构为虚拟货币交易炒作提供相关服务问题,约谈了工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行、兴业银行和支付宝(中国)网络技术有限公司等部分银行和支付机构。参会机构表示,将进一步加大排查和处置力度,采取严格措施,坚决切断虚拟货币交易炒作活动的资金支付链路。

其中有几个要点:1、各机构要全面排查识别虚拟货币交易所及场外交易商资金账户,及时切断交易资金支付链路;2、要分析虚拟货币交易炒作活动的资金交易特征,加大技术投入,完善异常交易监控模型,切实提高监测识别能力;

就比特币而言,监管部门和专家多次强调,它和金融产品有本质区别,没有实际价值支撑,没有主权信用和商业信用,比特币交易归根到底就是炒作。(来源:中国证券报)


马斯克:正考虑在大约一个月后举办特斯拉 AI 日

6 月 22 日,特斯拉 CEO 马斯克表示,正考虑在大约一个月后举办特斯拉 AI 日。

届时,特斯拉将会回顾在 AI 软件和硬件上取得的进展,包括训练和推理。(来源:财联社)

抖音官网改版 网页版抖音上线

6 月 21 日,抖音官网进行改版,上线抖音网页版,让用户可以直接在网页观看视频。

据悉,抖音网页版支持登录、搜索、点赞、分享视频等功能,用户还可以查看相应的评论,但是不能发表评论。(来源:品玩)


现代汽车收购美国波士顿动力 80% 股份

据韩联社报道,现代汽车集团 6 月 21 日表示,已从日本软银集团手中收购了波士顿动力公司 80% 的股份。

集团会长郑义宣投资 2490 亿韩元(约合人民币 14.2 亿元)私人财产收购波士顿动力 20% 的股份,现代汽车及其子公司现代摩比斯和现代 Glovis 分持该公司 30%、20% 和 10% 的股份。

由此,现代汽车持有波士顿动力 80%,软银持有 20% 的股份。在此次企业并购中,波士顿动力的市值被估为 11 亿美元左右。

现代汽车集团去年 12 月曾决定斥资 8.8 亿美元收购波士顿动力 80% 的股份,这是郑义宣就任会长以来进行的首次大规模企业并购。(来源:腾讯新闻)

工信部正式发文,低速电动车有望纳入正规化管理

近日,工业和信息化部正式公开征求对推荐性国家标准《纯电动乘用车技术条件》的意见,增加针对微型低速纯电动乘用车的技术要求。微型低速电动车在市场上俗称「老年代步车」。这次征求意见的《技术条件》首次将这类车辆作为纯电动乘用车的一个子门类,提出相关技术要求。这意味着,这类车辆有望从监管灰色地带纳入正规化管理,相关企业和行业将受到深远影响。相关概念股主要有隆鑫通用、力帆科技等。(来源:证券时报)


德国对苹果 App Store 涉嫌反竞争行为进行调查

6 月 21 日,德国联邦卡特尔办公室已经对苹果公司的生态系统以及应用程序商店是否允许该公司 "影响竞争对手的商业活动"展开了调查。

德国的国家竞争监管机构 Bundeskartellamt 宣布,它将使用此前立法机构授予它的关于大型科技公司行为的新权力。自《德国竞争法》修正案于 2021 年 1 月生效以来,该监管机构已对 Facebook、亚马逊和 Google 提起诉讼。(来源:东方财富网)


中汽协发布汽车大数据区块链平台

2021 年 6 月 18 日,中国汽车工业协会在上海召开的「中国汽车论坛」上向全行业发布汽车大数据区块链平台(Vehicle Data Blockchain Platform 简称 VDBP)。VDBP 是一个实现企业间汽车数据交互与综合应用的平台,企业能通过它建立起数据交互的信任,并完成数据及算法模型的交易。

目前,该平台已完成一期开发与建设,部分企业已经接入了 VDBP 并开始进行数据交互。同时,中汽协也已经开始依托 VDBP 免费为会员企业提供数据可信存证服务。

后续,中汽协将进一步拓展 VDBP 的数据节点,通过 VDBP 实现汽车产业数据链的整合并推动我国智能网联汽车产业的发展。(来源:cnbeta)


火花思维拟赴美 IPO,将成在线素质教育第一股

6 月 22 日讯,6 月 11 日晚,国内在线素质教育平台火花思维正式向美国证券交易委员会(SEC)递交 IPO 申请,计划在纳斯达克挂牌上市,主承销商为瑞信、花旗和中金。

招股书显示,火花思维 2019 年、2020 年净收入分别为 1.95 亿元、11.74 亿元,同比增长 501.0%;2021 年一季度净收入则为 4.537 亿元,同比增长 203.3%。截至今年 3 月,火花思维持有的现金及类现金资产约 30 亿元。(来源:36kr)

德国公司试飞电动空中出租车

6 月 22 日,据市场消息,德国 Volocopter 公司于当地时间星期一在勒布尔热首次在法国试飞其电动空中出租车。

据悉,Volocopter 计划使用空中出租车位 2024 年巴黎奥运会提供服务。这辆飞行出租车可以容纳两个人,还有一个行李舱,它在空中飞行了约 500 米,时速达 30 公里,飞行高度约为 30 米。(来源:网易)


Facebook 正式推出语音聊天应用 Live Audio Rooms

6 月 21 日,Facebook 推出了社交语音应用「Live Audio Rooms」,正式进军语音聊天市场。

除了 Facebook,Twitter 和消息平台 Discord 已经推出了类似的应用。上周三,Spotify 也推出了自己的聊天应用「Greenroom」。此外, Slack、微软旗下 LinkedIn 和 Reddit 也在开发类似产品。(来源:新浪科技)

东京奥运会观赛人数上限定为 1 万人

6 月 21 日,东京奥组委、东京都、日本政府、国际奥委会、国际残奥委会 6 月 21 日召开五方会谈,正式决定东京奥运会观赛人数为场馆可容纳人数的 50% 以内且上限为 1 万人。该标准是依据日本政府对大规模活动的限制标准确定的。

由于担忧东京奥运会可能造成新冠肺炎疫情扩散,日本国内不少民众仍要求停办奥运会或空场举办。但相关方面仍然决定在采取一定制约的条件下,允许国内观众入场。

东京奥运会今后面临的重要课题是如何在举办期间疫情恶化的情况下采取防疫措施,东京奥组委考虑如已售出门票超过上限,将进行再次抽签。(来源:央视新闻)


工信部将于6至8月开展摄像头网络安全集中整治

据工信部今日消息,根据工作部署,工信部网络安全管理局组织各地通信管理局、基础电信企业、专业机构及视频监控云平台、摄像头生产企业等,于6月至8月在全国范围开展摄像头网络安全集中整治,通过加大联网摄像头安全威胁监测处置力度、开展视频监控云平台网络和数据安全专项检查、规范摄像头生产企业产品安全漏洞管理等措施,消除摄像头网络安全隐患,保障网络安全。(证券时报)

张一鸣向家乡福建龙岩捐赠5亿元,成立“芳梅教育发展基金”

36氪获悉,今日,据龙岩市教育局消息,字节跳动创始人张一鸣向家乡福建省龙岩市捐赠5亿元,成立“芳梅教育发展基金”,帮助当地提升教育质量和培养人才。去年9月,张一鸣曾为母校永定一中捐款1千万元,用于建设科技艺术馆和教学楼。据"芳梅教育发展基金"相关负责人介绍,基金名"芳梅"两个字分别取自张一鸣奶奶和外婆的名字。

飞书与钉钉、企业微信的竞争进入下半场

作者 甲子光年

本文来自微信公众号:甲子光年(ID:jazzyear),作者:赵健,编辑:杨杨,原文标题:《飞书首席商业官吴玮杰离职,与钉钉、企业微信的竞争进入下半场 | 甲子独家》,题图来自:《赛末点》


“甲子光年”独家获悉,字节跳动旗下to B产品飞书,其首席商业官吴玮杰已经于今年3月底离职。吴玮杰向记者表示,他会在合适的时机公布下一步动向。截至发稿,字节跳动尚未对此消息作出回应。


2019年,外媒Information曾曝出字跳动的组织架构,在Lark(飞书前身)早期的汇报线有三人:徐哲负责产品、梁汝波负责技术、吴玮杰负责商业化,三人共同向字节跳动副总裁谢欣汇报。去年2月底,徐哲离职,原西瓜视频总裁张楠接任;今年5月20日,梁汝波接任张一鸣成为新的字节跳动CEO。


吴玮杰于2019年加入字节跳动,负责飞书的商业化战略规划、业务拓展、合作伙伴管理及客户服务等工作。此前,吴玮杰曾担任GE数字集团大中华区副总裁兼销售总经理等职位。


林婵接任吴玮杰成为新的飞书首席商业官。根据公开资料,林婵是一名“老字节人”:2014年加入字节跳动,从一线销售做起,2016年升任今日头条(上海)华东区副总经理,2017年升任今日头条福建省总经理。


去年11月18日,飞书举办了π发布会(飞书3.36版本),会上吴玮杰代表飞书发表了“超越未来,变革加速”的主题演讲,并发布了代表飞书商业化的“启飞计划”。


今年5月19日,飞书时隔半年再次举办发布会,推出了飞书4.0版本。和上次发布会不同,新任首席商业官林婵这次并未登台发布有关飞书商业化的信息,当天她在另一地点主持了一场单独的、小型的飞书渠道合作伙伴大会。


尚不清楚飞书的商业化策略会否因为吴的离职而发生变化,但一位飞书内部人员告诉“甲子光年”,飞书接下来要解决“破圈”问题:从互联网、科技、媒体三大客户群体向更大的市场扩展,这也意味着飞书将更加直面钉钉和企业微信的竞争。


飞书的用户体验要优于钉钉、企业微信,这是很多用户的共识,但一位与钉钉、飞书都保持联系的软件厂商CEO对“甲子光年”表示,要想让用户从钉钉切换到飞书,仅依靠好的用户体验难度会非常大。


飞书尚未公布用户数、企业数等数据,但谢欣在飞书4.0发布会后的采访时表示“数据达到预期”。


钉钉和企业微信已经具备先发优势和规模效应,再加上同样有产品布局的华为和百度,飞书会占据多大的市场空间?


一、好用、差异化和免费,飞书初长成


字节跳动是一家非常重视工具的公司,其内部先后用过企业微信、钉钉等产品,但都不能满足字节跳动的需求。因此,字节跳动决定自己开发一款工具——飞书诞生了。



在去年的飞书π发布会上,吴玮杰曾回顾过飞书的发展历程:


飞书的发展历程及部分商业化进展


2020年2月24日,飞书宣布向全国所有企业和组织免费开放,不限规模,不限使用时长。此前,飞书实行的是收费策略,主打中大型客户市场。


这样一来,飞书与钉钉、企业微信进入正面战场。


此后,飞书的曝光越来越多,甚至在苹果iPad发布会上还露了脸。



在产品端,飞书马不停蹄,去年至今开了两场发布会,迭代了31个版本(V3.18.0~V4.2),平均每个月两次更新。


一位与钉钉、飞书都有合作的ISV(独立软件开发商)告诉“甲子光年”:“飞书的功能迭代速度非常快。比如刚接触的时候,某个审批功能连更改选项都没有,在我们提交需求之后,他们两周之内就解决掉了。”


除了迭代速度快,飞书也在试图寻找与钉钉、企业微信更多的差异化竞争。


和钉钉擅长管理、企业微信擅长连接不同,飞书更注重协同和用户体验。很多字节跳动离职员工表示,虽然不在字节工作了,但依然保留了用飞书的习惯,原因很简单——好用。谢欣在π发布会上曾表示,要打造一款这个时代需要的、趁手的产品。


除了用户体验,飞书在4.0发布会上也发布了钉钉、企业微信没有的产品功能,比如知识库、企业百科、妙记播客等。另一位与钉钉、飞书都保持了密切沟通的软件公司CEO告诉“甲子光年”:“随着飞书推出更多知识库这类产品,补足和钉钉生态的差异,可以拼抢更多的客户过来。”


在渠道层面,飞书也推出了比钉钉和企业微信更加优惠的政策。


对于入驻各平台应用商店的ISV伙伴,钉钉和企业微信都会收取一定比例的佣金,作为平台收入的一部分。钉钉的佣金比例是“成交价的30%”,今年3月份开始改为15%;企业微信的佣金比例是“定价的10%”;而飞书目前对渠道伙伴的佣金比例为“免费”。


飞书希望通过免费策略来快速吸引更多的合作伙伴加入,来丰富自己的生态。多位采访对象向“甲子光年”表示,钉钉之所以降低佣金比例,可能的原因之一就是竞争的加剧。


免费策略需要足够的资源支持,而飞书也做好了充分的准备。谢欣在π发布会后的采访时表示,飞书暂不考虑盈利,飞书制定的是未来5~10年的目标。


不过,飞书也面临一个叫好不叫座的局面,想要从钉钉和企业微信手中抢夺市场份额,绝非易事。


二、飞书能飞多高?让子弹飞一会儿


作为一款企业协作工具,飞书一推出就是Hard模式,要直面钉钉和企业微信两座大山。


今年年初,阿里云智能总裁张建锋在钉钉6.0发布会上宣布钉钉的用户数突破4亿,包括企业、学校在内的各类组织数超过1700万;企业微信在去年年底发布会上宣布已有的真实企业与组织数超过了550万,活跃用户超过了1.3亿。


根据国家统计局数据,2019年中国的法人单位数(包含企业单位、事业单位、机关单位、社会团体和其他类型机构)一共2500多万家。按此粗略计算,钉钉的市场占有率为68%,企业微信的市场占有率22%,两家合计市场占有率为90%。


不过,钉钉创始人无招曾表示,钉钉要服务国内4300万中小企业。若按此计算,钉钉和企业微信的市场占有率分别为39.5%和12.8%,合计52.3%。吴玮杰在去年接受采访时表示,市面上已有的协同办公产品大概只占据了市场需求的三分之一左右。


实际上,飞书曾经有两个扩张窗口期,但都没有很好地把握住。


第一个窗口期是在2018年~2019年,在钉钉高歌猛进之时,字节跳动因为顾忌和阿里的关系,没有在同一时期做大规模推广,只做了海外版的Lark。


第二个窗口期是去年的疫情,在线办公走红,钉钉和企业微信乘势推广,短期内获得了巨大的流量,甚至一度冲垮服务器,造成了“甜蜜的烦恼”。飞书虽然也跟进了免费策略,但由于资源准备不足,产品线也不完善,属于“被迫营业”。


有报道称飞书当下的日活为300万,但被飞书否认。在今年飞书4.0发布会之后的媒体采访中,谢欣表示飞书达到了预期的DAU目标,只是没有对外公布过相关数字。同时,DAU不是飞书最看重的目标,“通常市场上成熟的to B公司不以DAU作为目标”。


飞书总裁张楠也表示,这一阶段不会披露具体数字,但是对这个数字非常满意。


上述与飞书、钉钉合作的ISV厂商告诉“甲子光年”,飞书用户可以通过“工作台”来添加并使用他们的软件,从后台数据来看飞书的用户体量和钉钉相比,“不在一个数量级,但飞书的增速特别快”。


现阶段拿发展一年的飞书和发展七年的钉钉相比,其数据实际上并没有多少参考价值,更有争议的其实是飞书的to B理念


飞书4.0发布会的主题可以概括为两个字:组织。谢欣在发布会上表示:“选择飞书是在选择飞书所承载的先进组织的最佳实践。”这与to B领域“以客户为中心”的理念恰恰相反。


字节跳动副总裁谢欣


上述ISV厂商CEO告诉“甲子光年”:“过去有段时间我们也走互联网公司的路线,想引导客户适应软件,但慢慢发现这样完全是自嗨,于是不得不做出了改变,现在我们完全以客户为中心,客户想要什么自然有他的道理。”


不过,这位CEO也承认,字节跳动的很多理念都是“引领式”的,这一理念落实到飞书上也是一脉相承,现在就看衰飞书还为时尚早。


我们唯一能看到的是,飞书“引领式”的组织理念已经在字节跳动内部得到了验证,在飞书对外输出的时候会遇到多大的阻力?还需要让子弹再飞一会儿。


三、协同办公下半场:当市场上只剩下巨头们


除了飞书、钉钉、企业微信之外,协同办公的另外两个玩家是华为Welink和百度如流。虽然后两家的存在感稍弱,但这个市场上的玩家无一例外都是科技巨头。


协同办公软件可以分为两大类型:平台型与工具型,平台型软件往往可以集成工具型软件,比如你可以在飞书里用Tower,在钉钉里用Teambition。


协同办公软件代表厂商(部分)


工具型软件往往聚焦在某一垂直领域,属于典型的“小而美”产品,这很显然不能满足科技巨头的胃口,他们的目标是更综合、更全面、更大市场空间的平台型软件。


平台型软件的参与者又可以分为两大类,除了科技巨头之外,还有老牌OA厂商,最有代表性的是三家:致远互联、泛微、蓝凌。两类企业的目标客户不同,科技巨头伴随移动互联网成长起来,主要聚焦移动端,面向中小企业;老牌OA厂商主要聚焦中大型企业。


因此,两者的合作远大于竞争,并且已经有“抱团”趋势:钉钉投资了蓝凌,腾讯投资了泛微。


正如微信掌握了消费互联网时代的C端流量入口,科技巨头都想掌握产业互联网时代的B端流量入口,而协同办公正是能触及各行业、各场景,服务全员的B端工具。


但最先看到“协同办公”这个机会的,实际上是一批创业公司。2012年,微软重金(12亿美元)收购企业内部社交网络Yammer——被称作企业版的Facebook。随后,国内兴起了一批对标者,比如明道云、7SCRM,以及前不久完成F轮融资的CRM厂商纷享销客,成立之初的定位都是企业协作平台。


但偏偏这又是个典型的“创业公司探路,科技巨头收割”的游戏场。另一位在2014年也做过类似产品的创业者告诉“甲子光年”:“虽然很多人都在做,但当时很多投资人都看不懂,经常问的一个问题是,如果腾讯抄你的怎么办?”


虽然没有马上等来腾讯,但很快就等来了阿里,这一年,钉钉诞生。


2015年,钉钉曾向纷享销客抛出橄榄枝,提出“钉钉负责做通讯、做平台,纷享销客加入做ISV”,并希望纷享销客砍掉IM与OA功能,但被纷享销客拒绝。从2015年下半年开始,为了抢占市场,钉钉与纷享销客展开了广告大战。纷享销客消失的十八个月 | 甲子光年


这段时间,其他做协同办公软件的企业都在默默围观:如果纷享销客赢,那么这个市场还可以继续做;如果钉钉赢了,要么转型,要么倒闭。


最终在钉钉强大的“免费+补贴”攻势下,纷享销客溃败,不得不转型聚焦在CRM上。


这一场战役影响深远,很多创业公司不得不主动转型。明道云CEO任向晖曾告诉“甲子光年”,由于钉钉、企业微信等巨头相继入场,竞争变得非常激烈,眼看很难赚到钱了,明道云不得不在2017年转型,并最终选择了无代码。


再后来,平台型的协同办公软件就成了钉钉和企业微信的天下。


本以为协同办公软件的游戏告一段落,直到飞书的诞生,又让这个市场蒙上一层浓厚的竞争意味。在飞书π版本发布会上,明道云CEO任向晖有感而发:“我本以为战斗结束了,其实结束的只是序幕。”


最终,对抗巨头的,还是巨头。


本文来自微信公众号:甲子光年(ID:jazzyear),作者:赵健

财政部:5月全国发行地方政府债券8753亿元

财政部消息,2021年5月,全国发行地方政府债券8753亿元。2021年1-5月,全国发行地方政府债券25463亿元。截至2021年5月末,全国地方政府债务余额271921亿元,控制在全国人大批准的限额之内。(证券时报)

格林酒店40亿“快跑”康养赛道,能否摆脱经济型宿命?

作者 空间秘探

文 | 空间秘探(ID:MESPACE007),作者 | 许柚

上周有消息称,格美集团与湖北中青国际旅游集团签约,成立格美中国文旅康养产业集团有限公司,拟投资40亿元建设中国文旅康养产业集群。这也意味着,格美集团在继酒店、餐饮后,又开拓了新的领域。从格林豪泰酒店发家,格美集团17年的多元化扩张史,同样也是一条“去经济型”的摸索史。

格美集团,为何看中康养?

格美集团的康养布局,可追溯到今年2月。彼时格美集团旗下新兴酒店管理集团格林凯瑞与湖北中青文旅康养发展有限公司签约,共同打造花田酒溪国际生态康养民宿五星级度假村。

于格美集团而言,这一项目无疑能够发挥其在系统、管理经验及培训体系的优势,将度假村打造为湖北旅游新名片和湖北康养项目投资的新标杆。

而到了6月,格美与湖北中青国际旅游集团有了更加深入的合作,即投资建设文旅康养产业集群。根据规划,未来3-5年内,格美中国文旅康养产业集团有限公司将选择全国10到15个最佳文旅目的地,打造“一站式入住、全国多点联动”的千亿级文旅康养产业集群。

格美集团瞄准康养赛道,既是对转型恰到时机的选择,也是对于当下旅游热点的抓取。

一方面,是由于国内旅行者的出行与生活方式发生着变化,对于康养旅居的关注日益提升,因此,“文旅+康养”被视作一种发展的重要模式。

另一方面,与地方旅游集团的合作,能够加速酒店的转型。正如格美集团董事长徐曙光所说,此次合作,能够打通自有品牌下既有的获客体系和湖北中青国际旅游集团的获客渠道,整合运营,形成全国范围内的流量核心竞争力。除此之外,格美集团通过康养产业的布局,能够使旗下酒店不止于酒店,而是成为整个大文旅产业下的重要一环。

不难发现,酒店作为格美集团起家以及长期以来的主营业务,集团对其重视程度不言而喻,每一步看似 “出格”的举动背后,则都可视作走出“经济型困顿”的方式。

17年,出走经济型之路

2004年,秉持着“天天低价”原则的格林酒店集团的前身——格林豪泰进入中国。这是一家有着特殊身份的连锁经济型酒店品牌——来自美国,但又是由出生于山东的美籍华人徐曙光率多家跨国集团股东联手创立。入华第二年,格林豪泰在2005国际特许加盟(上海)展览会上表示,计划2008年在中国发展到200家酒店,并成为中国商务酒店业的一个主要品牌。

格林豪泰进入中国的时机,恰好是国内经济型酒店“黄金十年(2000年-2009年)”的中段,锦江之星、首旅如家、7天正在瓜分市场,汉庭则刚刚成立,虎视眈眈。

有了“黄金十年”的铺垫,格林豪泰一开始的发展之路称得上顺遂。2006年,旗下酒店纷纷开业,在建和签约项目也纷至沓来,格林豪泰连锁酒店已覆盖国内大中城市。根据官网数据显示,到2010年,格林豪泰旗下酒店数量接近500家。

尽管此后几年,旗下酒店数量仍在不断迅猛增加,酒店集团的名称,也随着酒店品牌的增加,从格林豪泰酒店管理集团变为了格林酒店集团。但经济型酒店的式微,使得以经济型酒店发家的酒店集团,如华住、首旅等,纷纷开始转型之路,格林豪泰亦不例外。

纵观格林豪泰入华以来的种种动作,不难发现,其转型之路,可分为横向与纵向两条线。横向路线向其他业务拓展,纵向路线实现酒店的自我提升与扩张。

  • 横向线路:收购餐饮,频频跨界

格林豪泰对于餐饮,有着国内大多数酒店所没有的“热情”。正如徐曙光所希望的,未来通过优质餐饮的引入,将酒店的餐饮业务从成本中心变为盈利中心。

早在2016年,格林豪泰就曾发出收购要约,试图获得麦当劳中国及香港店面经营权,最终因竞争激烈而无果。到2017年,彼时的格林豪泰酒店(中国)有限公司通过其全资子公司收购大娘水饺有限公司100%股权。

因增加了餐饮板块的业务,格林豪泰集团升级为了格美集团,自此,开启了在餐饮业的“买买买”模式。到2020年,格美集团旗下已形成大娘水饺、家有好面、蜀江烤鱼、竹家庄避风塘和鹿港小镇等跨地域、跨菜系、多种类、多元素相融合的餐饮品牌矩阵。

餐饮板块的布局,则被视作对于酒店业务的补充与融合。以鹿港小镇的收购为例,台式特色餐饮让入住客人有更多优质餐饮选择和新鲜体验,也符合集团进军中高端酒店的布局与规划。与此同时,能够提升门店坪效,助力加盟商提高盈利能力。

而如今的涉足康养,则是格美集团的另一次跨界。

  • 纵向线路:投资不断,品牌迭出

在酒店领域,无论是新品牌还是新扩张,格林酒店集团也在竭力“走出”经济型。

在新品牌的打造上,自2012年起,格林酒店集团相继推出了精品中高端品牌 “格林东方酒店”,年轻时尚品牌“青皮树酒店”,定位于商务、时尚、休闲的中高端酒店品牌“格美酒店”、“格雅酒店”、“格菲酒店”,中高端人文品牌“无眠酒店”,新晋特色品牌“格林电竞酒店”等。除酒店外,还推出了“格林公寓”与“格林魔都公寓”两大公寓品牌。品牌矩阵的完善,让格林酒店具备“不止经济型”的基础。

除推出新品牌外,格林酒店集团还通过合作、收购等多种形式,在国内外积极扩张。早在2013年,就与韩国HAJIN Development Company达成合作,继在美国、越南、孟加拉国后,布点济州岛,加速海外扩张。在国内,格林酒店也在不断投资。2017年,格林豪泰与境外私募基金联合注资1.5亿入股逸柏,在产品研发、门店布局、会员共享、集团采购、人才输送、管理系统等多纬度进行互相协作;2019年,格林酒店集团将对都市酒店集团进行战略投资,共享会员体系,同年,合并了雅阁酒店集团;就连在2019年上市的开元背后,我们也可看到格林豪泰作为“基石投资者”的身影。

2020年尽管因疫情而不易,却也是格林酒店集团动作频频的一年。这一年,集团同尚一特酒店品牌达成战略合作,战略投资深圳优地科技有限公司,同时与腾讯游戏人生正式达成合作,共同探索“酒店+游戏”跨界营销新模式。

格林酒店集团CFO杨怡萍在一次峰会中指出,随着国内疫情趋向稳定,市场将更看好具备各项完整体系的中端酒店所展现出的潜在动能,格林酒店集团将未来眼界全面布向了中端酒店市场。格林的“出走经济型”野心,已不容小觑。

摆脱经济型,依然“后进生”

从格林豪泰酒店管理集团,到格林酒店集团,再到格美集团,集团名字更迭的背后,是格林多元化路径的缩影,而这也确实是经济型起家的酒店摆脱“经济”标签的重要手段之一。不过,相比起华住、锦江,格林更像是一个“后进生”, 近三年,格林酒店净利润同比增速分别为35.9%、18.06%、-44.06%,呈现出连续下降的趋势。其多元化的手段,也不乏质疑。

  • 格林豪泰仍是核心品牌

尽管格林酒店集团在中端市场上频频发力,但改变大众的观念,却仍需要一定时间,而格林自身对于其“发家品牌”格林豪泰,也颇为依赖。

根据欧睿国际数据显示,按照酒店营业额,2020年市场份额前四大酒店品牌是格林豪泰、汉庭、全季、如家,其中格林豪泰以3.5%占据第一,其余三家以1.9%并列第二。而在四年前,格林豪泰则只有1%,位列第三。这一数据,在华美顾问机构首席知识官赵焕焱看来,这是华住逐步提升中端酒店比例的结果。相比而言,尽管格林豪泰在2019年底成为中国第四大酒店管理者和运营商,但某一种程度上来说,对于集团摆脱“经济型”标签,却并非全然的好事。

此外,格林酒店集团的中端扩张路线,也颇为有趣。从2018年Q3财报来看,旗下经济型酒店在营数358家,中端品牌2119家。乍一看,格林酒店集团已实现了中端的转型,但据其对于旗下酒店品牌的划分,则会发现,经济型品牌为青皮树、贝壳,被大众被视作经济型酒店的格林豪泰则被列入了Mid-Scale,即中端酒店品牌,格林豪泰的酒店数量,也占了所有酒店数量的71%。

尽管徐曙光在接受媒体采访时曾说,“当时格林豪泰采用的床品品质对标万豪和希尔顿,专门找了国内的供应商进行定制,单房成本大概5万元,稍高于当时市场平均价格。投资回报周期保持在2.5-3.5年左右,这个数字倒是至今没有变过”,也指出业内并没有清晰定义中端。但格林酒店的“中端之路”,是建立在已有的经济型酒店基础之上,而没有另起炉灶。这样的结果,或许是既无法摆脱依赖,也无法真正迈向中端。

  • 两次关键节点的错过

尽管徐曙光一再对外强调企业要“抛开蓝海,抛开捷径”,对于长跑选手来说,也无所谓黄金赛道和窗口期。但业内依然不乏格林错过酒店业经济型与中端两次发展机会的声音,这样的声音,也并非全无道理。

第一次是错过了经济型酒店“黄金十年”。虽然前文提到,格林酒店的入华,刚好是“黄金十年”的中段,但有业内人士明言:“真正决定经济型酒店命运的是2005-2007年,这两年决定了未来5年的市场;产品升级主要在2009-2011年。中端的酒店市场主要被原有经济型酒店占有。格林豪泰没有抓住这个市场和变化。”

2005-2007年,相比起在本土成长起来的酒店集团,作为一家全外资的酒店集团,格林在渠道、物业等各方面略逊一筹,因而,尽管其在2011年与2014年都传出上市的打算,却终究没能赶上经济型酒店的赴美上市潮。直到如家、7天纷纷退市后,格林酒店才于2018年“姗姗来迟”,挂牌纽交所。而上市破发,也暗示着市场已对快速扩张经济型酒店的故事失去了兴趣——时代已轮转至中端酒店市场。

格林酒店的第二次“错过”,又落在了中端酒店。有媒体指出,在华住、锦江、首旅如家等纷纷抢占中端酒店市场之际,格林豪泰却在该领域动作寥寥。直到近两年,才开始借助格美、格雅、格菲三大品牌,汹涌布局。但就如业内人士所说,“中端酒店已到晚餐时间,各大酒店集团加速布局得厉害,一哄而上,抢的也差不多了。”

而其对于诸多酒店集团的注资,也仍以经济型为主,如入股的逸柏酒店集团,其同样与平价酒店为主体,并未给格林酒店的中端之路增添色彩。

两次关键节点的错过,哪怕是“长跑选手”,格林酒店也有被“堵死在低端圈子中”的危险。

  • 重加盟背后的运营缺失

据美国酒店权威杂志《HOTELS》公布的2019年度“全球酒店325强”显示,格林酒店集团位列全球第13,中国第4,无论是盈利能力还是规模,都不容小觑。

这一成绩,与格林酒店的商业模式分不开。在上市招股书中,格林豪泰曾称自己为“中国领先的纯特许经营酒店运营商”,因为其酒店网络中98.9%为特许经营酒店,且其营收从2015-2017年逐年增长。万豪、洲际等酒店集团的经营数据也从侧面表明,加盟店的占比越大,净利润的水平就越高。

但是,在漂亮的财务数据背后,却也有隐患。有业内人士指出,盈利能力同时,却也导致格林豪泰在运营能力积淀上的欠缺。“格林豪泰比较注重特许加盟,基本就是卖品牌,对于管理团队的积累不足。这也导致在品牌升级后运营能力跟不上。”

而中端酒店的发展,除了品牌要求外,还对酒店的运营有要求。在长期重加盟的商业模式下,格林的中端之路径,与华住、首旅们或许并不完全相似。

  • 酒店餐饮融合的困境

尽管在格林的设想中,酒店与餐饮的“双轨道”模式,同时满足顾客住宿和餐饮两重需求,是能够产生一定化学反应、且具备一定契合度的,但真正到融合的时候,却也不乏种种问题。

一方面,如果酒店本身入住率不高,那么餐饮非但难以融合,反而会成为酒店的负累。另一方面,餐饮也未必能够为酒店带来客流量,以大娘水饺为例,这一餐饮品牌在格林豪泰收购知识,已经开始遭遇口碑问题,此时收购虽然价格适合,但却为后续经营带来了挑战。

经济型起家的酒店,还有哪些出路?

尽管格林的一系列动作在“走出经济型”上作用不一,但也有人指出,其对于餐饮的收购,或预示其发展的新思路,即通过多元化的投资与资本运作来满足集团的扩张,而不仅仅是在酒店行业。文章开头提及的康养,也是其多元化投资的新项目布局。

除格林酒店之外,锦江、首旅、华住这些经济型起家的酒店集团,也有着自己的“去经济型”手段。

其一是收购。从锦江之星到锦江酒店(中国区),历经了对法国卢浮集团、维也纳酒店集团、丽笙酒店集团、铂涛集团的收购,将一系列中端及高端酒店收入囊中,极为快速地实现了“去经济型”的目标。华住也在“未来的3-5年,一定是中端酒店的市场”的指引下,对中端及高端品牌进行加码,如通过收购获得的桔子水晶、花间堂以及Deutsche Hospitality德意志酒店集团旗下品牌。

其二是合作。对于短时间缺乏中高端酒店运营经验、或财力并不雄厚的酒店集团而言,在合作中学习,无疑也是一条适宜的道路。如华住通过与雅高交叉持股获得的美爵、美居等中高端品牌,首旅与凯悦合资联手打造的全新中高端酒店品牌逸扉酒店,实现了预订渠道打通和会员系统接入,提升格调。

其三是自主品牌打造。中端酒店热潮下,依靠经济型酒店发家的酒店集团,纷纷推出旗下中端乃至中高端酒店品牌,并大力实现扩张。譬如从7天开启酒店之路的铂涛集团(现被锦江收购),从2013年开始,陆续推出了铂涛菲诺酒店、丽枫酒店、喆·啡酒店、ZMAX潮漫酒店、希岸酒店等多个个性化中端酒店品牌。而从酒店集团们的财报中,也不难发现,“领衔”扩张的都是谁——2019年三家酒店巨头财务数据显示,华住全年净增中高档酒店2133家,占华住净增客房总数的37.97%,中高端酒店的增速明显高于经济型酒店的增速。锦江旗下中端酒店开业3563家,占全年新开店41.85%。首旅如家中高端酒店新开店数量占比34.9%。

其四是对于原有经济型品牌的“分解”。对于经济型起家的酒店集团而言,它们对“经济型”应该还是很有感情的。首旅如家孙坚就曾说,不会舍弃经济型;华住季琦也从未想过放弃经济型酒店。

显然,“去经济型”并不意味着将金字招牌丢掉,而是在新的浪潮下,要开启迭代、升级和优化,与“经济型”这个词背后的卫生、安全等负面意识割裂,去迎合新中产所需求的,更高级的“经济型”。因此,酒店集团选择了将原来的经济型酒店品牌“分解”。

譬如如家被分成了如家酒店、如家商旅、如家精选,后两个开始演化为中端酒店品牌;7天被分为了7天酒店和7天优品,其中7天酒店升级到了3.0版本,定价介于220元至260元之间,低于中档酒店,但高于现有的经济型酒店;华住旗下的经济型酒店汉庭,也被加上了“经济型连锁酒店标杆”的定义。

正如格林豪泰酒店入华以来,在商业模式上表现出来的“与众不同”,如今格美集团的“去经济型”模式,也与国内主流酒店集团的打法略有差异,争议,亦来自于“不同”。我们难以下一个定论,这些“去经济型”的打法中,到底有没有对错,不过,格林与诸多“黄金十年”中的对手在今后还将在酒店市场“短兵相接”,期待他们能为本土酒店提供一个个可借鉴的样本。

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市场要闻 | 业绩预告向好下,周期股集体拉升

连续调整一个多月后,A股周期类板块迎来了反弹,其中钢铁股、化工股反弹明显。

市场普遍认为,周期股昨日的强势表现与多数上市公司半年报预告向好有关。多家券商周末发布的策略观点也强调盈利驱动的重要性,上半年原材料及商品价格上涨,强周期板块在即将开启的半年报披露期具有较强业绩确定性。

具体来看,近日鞍钢股份披露业绩预告,预计今年上半年实现净利润约48亿元,同比增长约860%;中核钛白发布公告预计上半年实现净利润6.13亿元至7.35亿元,同比增长150%至200%;龙蟒佰利上半年预计实现净利润23.27亿元至29.74亿元,同比增长80%至130%。

业绩预告落地后,多周期个股股价随即上涨,鞍钢股份、抚顺特钢、西宁特钢昨日涨停,马钢股份、重庆钢铁等涨幅超过5%。中核钛白收盘涨1.87%,今年以来累计涨幅接近130%。

中信证券策略首席秦培景表示,随着场外资金观望情绪加重,存量资金风险偏好回落,看短做短的博弈式交易将逐渐退潮。在半年报披露和季末流动性波动预期影响下,市场跨月波动可能加大,企业盈利将逐步替代估值,成为行情主要驱动因素。

开源证券策略首席牟一凌推荐关注周期股的布局机会。在他看来,大量周期性板块以往由于盈利能力下行、投资者消极定价,造成收益率大幅跑输企业ROE(净资产收益率)水平。但当下大量周期行业ROE趋势已开始企稳,具备价值修复的必要。随着市场行情重新聚焦行业景气度,煤炭、化工、有色、钢铁等周期行业有望获得重新定价。

倍轻松IPO:营销轻松,研发紧张

文 | 翟菜花专栏

6月8日,中国证监会公布的批复文件中显示,同意深圳市倍轻松科技股份有限公司首次公开发行股票的注册申请。

二十载艰辛耕耘默默无闻,一朝站上风口便迎来上市,即将登陆科创板成功上市的“按摩器第一股”倍轻松,依靠“古法中医+现代科技”的卖点,右脚踩中热门的大健康风口之余,左脚又踏入了时下正火的小家电领域,涉足两个热门行业的“倍轻松”上市之路能否轻松?

倍轻松的法宝

两个风火轮,一个乾坤圈,这些都是哪吒的护身法宝,而倍轻松所踩中的两个热门行业,以及自身建设较为完善的直销体系,则是倍轻松的护身法宝。

  • 两个“风火轮”

倍轻松在自家的品牌哲学中提到的:“做对人类健康有影响力的事,智能便携按摩是我们产品研发的重要原则。”

从中可以看出倍轻松产品力的两个关键点,一是健康,二是智能便携,前者对应的是大健康领域,后者对应的是个护小家电领域,二者同属于高增长行业,踩中风口的倍轻松像是拥有了两个“风火轮”,小米CEO雷军曾说:“赶到风口上,猪也会飞。”倍轻松的招股书中显示,报告期内2018-2020年度公司的营业收入复合增长率为27.55%。

近年来,我国的居民消费水平处于升级阶段,居民的医疗保健消费和耐用消费品支出不断增加,人口结构面临老龄化和“加班文化”等问题,人们的保健护理意识逐渐觉醒,从底层驱动力来看,大健康产业与个护小电器行业有共同之处,都是人在满足了基本的生活需求后,进而对健康、快捷的追求,而以便携按摩器作为切入点出现的倍轻松,恰逢行业增长的红利期。

大健康产业方面,据智研咨询发布的《2020-2026年中国大健康产业链行业市场运营模式及竞争策略研究报告》显示,2018年中国大健康行业市场规模为7.27万亿元,2019年中国大健康市场规模达到8.78万亿元,较20118年增加1.51万亿元,预计未来中国大健康产业规模会持续扩大。

个护小家电行业方面,消费升级引领下,国内小家电行业规模保持增长态势,据智研咨询发布的《2020-2026年中国小家电行业市场供需态势及竞争策略研究报告》数据显示,2020年我国小家电行业市场规模将突破4600亿,未来3~5年仍是消费升级的高增长期,并且在2018年,我国小家电市场构成中个护小家电占据11%的市场份额位列第三。结合前文提到的居民保健护理意识逐渐觉醒,个护小家电的市场份额或将持续增长。

回到倍轻松来看,在大健康、小家电的双“风火轮”加持下,倍轻松有着广阔的发展前景,但想要吃下这块蛋糕,仍需要具备真正的实力,倍轻松的底气,除了已经积累二十多年的技术外,同样不容忽视的是其定位精准、建设完善的直销渠道网络,也就是一个“乾坤圈”。

  • 一个“乾坤圈”

目前倍轻松的主要营业收入由颈部、眼部等便携按摩器产品创造,在产品销售的渠道占比中,线下渠道是创造销售额和触达用户的主要场景。

由于按摩器的功能特点限制,很难划入到刚需产品的范畴,所以是在消费升级的大势裹挟下,走进大众视野打开市场的,同时,如果在购物平台搜索三家品牌,按销量排序可以发现,倍轻松的便携按摩器产品售价与奥佳华、荣泰健康等竞争对手相比,售价较高于同业竞争者。

由于按摩器产品的功能好坏无法在线上进行感知,只能在线下体验后才能评判,加上倍轻松较为高端的定价锚定的往往是高净值人群客户,故而倍轻松采取在机场、高铁站、中高端商场等商旅消费场景设立直销门店,通过精准触达的方式发掘潜在消费客户,而这些场景通过以点连线的组合,圈住了能接受倍轻松高端定位售价的人群。

销售费力研发乏力,倍轻松“创业容易守业难”

诚然,凭借定位精准的直销门店倍轻松实现了营收增长,但事情往往具有两面性,看得到A面的营收增长,也要发现B面直营门店高额的租金、人员薪酬等运营支出压力。

据招股书显示,报告期内倍轻松直营店业务实现的营业利润分别为3393.90万元、3698.99万元和574.80万元,同时,公司线下直营店收入占主营业务收入的比例分别为30%、30.8%和20.07%。可以看出直营店收入在倍轻松的总营业收入构成中占比较重,报告期内另一数据显示,倍轻松销售费用率分别为36.01%、41.25%和41.4%,与同业可比公司相比处于较高水平,而销售费用率高会直接影响到利润降低,进而间接影响到上市后的股价,甚至会因为高额的运营压力使企业陷入恶性循环。

招股书显示,倍轻松本次募集资金拟用于营销网络建设项目27862.02万元,研发中心升级建设项目8801.08万元,信息化升级建设项目5010.00万元,补充营运资金8000.00万元,合计为49673.10万元。可以看到倍轻松此次募集资金,用于营销网络建设的资金超过总额的50%,打算将过半的资金用于在全国各地新设248家直营门店。

在行业增长期投入资金用以跑马圈地,称不上是错误的决策,但倍轻松在便携按摩器行业玩家逐渐拥挤(京东京造、网易严选、小米有品均已入局便携按摩器),竞争陷入内卷的当下,产品的售价处于下降的趋势,售价降低、营收减少,继续扩张门店的倍轻松,该如何顶住巨额的直营店运营成本压力?倍轻松的销售费用率或将高企不下。

但从招股书中显示的此次募集资金运用计划来看,资金重点用于营销建设,研发投入资金较少,倍轻松陷入了用开店换取营收增长的思路。作为一家将要在科创板上市的公司,倍轻松“科技味”并不重,更像是一家营销驱动型公司,巨额的广告投放、渠道建设、流量明星代言等策略怎么看都不像是一个技术导向型公司。也是放不下直营店能带来的直接营收增长,倍轻松虽然打算在科创板上市,但铁了心要打造属于自己的销售网络。

从倍轻松招股书来看,2018-2020年度的研发投入在营业收入占比在5%上下浮动,而据证监会发行部副主任李维友在4月16日的表示:“目前科创板上市公司超过250家,平均研发投入占营业收入的12%。”倍轻松的研发投入在营业收入占比,显然低于科创板上市公司的平均水平线,都说创业容易守业难,在便携按摩器领域缺少技术壁垒的倍轻松,该怎么打造属于自己的护城河?

轻资产模式成双刃剑,行业竞争愈演愈烈

倍轻松采取轻资产经营模式,产品的生产制造结构是委托加工为主,自主生产为辅。虽然轻资产的经营模式可以一定程度上缓解资金压力,但也会面临产品质量无法保证,以及产能不可控的问题。

从表中可以看出,倍轻松在总产量持续上升的态势下,自主生产产量仍呈缩减趋势,倍轻松短期内倍轻松仍是坚持轻资产的经营路线。

并且,从另一个角度看来,轻资产经营模式的构成前提是供应链的完整成熟,而具备成熟供应链的行业往往会面临竞争激烈的问题,因为行业准入门槛较低。

前文提到了京东京造、网易严选、小米有品均已入局便携按摩器行业,与倍轻松相比,这些互联网企业营销资源更为丰富,并且兼具大品牌的信任背书效果;除大玩家的入局外,由于我国便携按摩器市场仍处于发展前期阶段,行业集中度不高,数据显示国内按摩器具各类生产企业超过3000家;智能便携按摩器赛道玩家逐渐拥挤,激烈的竞争局面下,倍轻松将会正面迎接新入玩家对已有市场份额的冲击。

这一点从倍轻松放缓的收入增速可以看出,2018-2020年度营业收入分别为50799.37万元、69,411.57万元和82,648.46万元,2019年度、2020年度营业收入增长率分别为36.64%、19.07%,收入整体正现出增速放缓态势,2020年收入增长率下降的原因除了受疫情和增量市场向存量市场过渡的影响外,造成倍轻松收入增速放缓的隐性原因,大概就是竞争对手的增加对倍轻松的市场份额造成挤压,以及降价促销导致的收入减少。

总得来说,倍轻松当下仍在享受着先发优势带来的增长红利,在便携按摩器领域还没有被新技术颠覆之前,倍轻松凭借定位精准的直销渠道,短期内可以发挥护城河作用;但长期来看,居民健康意识觉醒,加上消费升级,便携按摩器赛道规模势必拓宽,势必引来大玩家进入,届时蓝海时期结束进入红海战局,未能形成技术壁垒的倍轻松,在资本的冲击下,早期通过营销形成的先发优势或将烟消云散,占有一定市场份额的倍轻松红海之中将会成为标靶,顶住自身高额的渠道运营成本支出之于,还要提防大资本的入局和小玩家的侵扰。

倍轻松的未来,一点也不轻松。

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最高法:去年全国电信网络诈骗财产损失达353.7亿元

6月22日,最高人民法院召开发布会,介绍打击治理电信网络诈骗犯罪的相关情况。最高人民法院刑三庭副庭长李睿懿表示,当前,电信网络诈骗犯罪发案仍居高位,在一些大中城市,此类案件发案量在刑事案件中的占比甚至达到50%;电信网络诈骗大要案件频发,造成群众财产损失巨大。仅去年,全国电信网络诈骗案件涉及财产损失即达353.7亿元。(新浪财经)

36氪新风向|1年成交500亿,中国企服公司买出千亿市值

文 | 王与桐

编辑 | 石亚琼

封面来源 | 视觉中国

2020年,百度并购红手指,360收购亿方云和CCwork ,京东工业品和工品汇合并,酷家乐收购模袋、盖雅工场收购蓝灯人力,一微电子收购大心电子,有赞收购爱逛,阿里收购客如云,微盟收购海鼎,ONES收购tower…… 

这个企服并购名单上还可以写出更多名字。仅2020年,中国境内企业服务赛道就发生了至少74笔交易。一年前,这一数字还是47。 

进入2021年,企服领域并购热度不减。光云1.2亿收购深绘,声网收购环信,用友5.02亿收购大易、1.51亿收购柚子科技、1.15亿收购北京富深,酷家乐收购美间,明源云收购沃享科技,容联云收购过河兵,汇量科技15亿收购热云,震坤行收购欣邦五金…… 

企业服务领域的并购潮,正初现端倪。 

如果说2015年前后的并购潮,几乎鲜有企服公司的身影,那么2019年开始,超过医疗、教育等领域,企业服务赛道成为并购最活跃的领域。某FA并不专门做并购,但从2019年开始,来自产业资方(上市公司或未上市但头部厂商)的并购需求逐渐增加:“最近接触的求购方至少有二十多家。” 

如果说2015年前后的合并、并购,还是为了市值管理或停止烧钱,当下企服领域的并购,更像是一场“预谋已久”的“产业扩张” —— 头部公司想要快速补齐产品、技术、团队、客户、规模。赛道的前辈已经做出表率—— “收购机器”Salesforce一度收购40+家公司,成为2000亿美元市值、212.5亿美元(2021年)营收的大玩家。 

业内共识是,“十亿市值靠业务,百亿市值靠并购,千亿市值靠核爆业务+并购。” 接下来,还会有越来越多的中国企服厂商走向并购,走出他们的“千亿市值”之路。 

本文,36氪通过多方采访、系统梳理,试图回答以下几个问题:

  • 中国企业服务赛道,目前的并购市场情况如何?
  • 中国企业服务赛道的并购潮来临与否,又与哪些因素相关?
  • 企业服务赛道的并购有何特点?
  • 企业服务赛道的并购有何难点?
  • 对标美国,我国的并购市场会呈现何种发展趋势?

第一节 

1年近百笔并购交易,金额达到500亿

天堂硅谷高级合伙人王伟经历了15年的并购狂欢期和18年的冷淡期,这几年,他接触的2B方向的并购买方的需求逐渐增多。过去两年,他帮集成电路长川科技收购了两家海外公司,新加坡的STI和马来的Exis。 

王伟并非个例。中国资本市场并购热度正持续增加。据普华永道发布的数据,2020年中国并购活动交易金额增长了30%,达到了7338亿美元,是2016年以来的最高水平。 

来源:普华永道

与此同时,企业服务赛道的并购数量快速增加。汉能在2021年初发布的并购报告里提到,中国境内企业服务赛道的并购交易数量从2019年的47起变成了2020年的74起,超过医疗与教育赛道。 

来源:汉能投资

36氪也对过去两年市场上的并购信息进行了整理。 从这些统计里看出,2019年企业服务赛道并购总金额在300亿人民币以下,2020年企业服务赛道并购总金额在500亿人民币左右,总金额快速增长。 

36氪根据公开资料整理

36氪根据公开资料整理

36氪根据公开资料整理

(以上仅是有代表性的收购案例)

从统计数据中可以看到:上市公司成为收购主力,两年中有65%的收购事件,是上市公司为买家。市值超过百亿美金的买家,带来了10起(2019年)和22起(2020年)收并购事件。 

阿里巴巴(包含旗下阿里云、蚂蚁)是收购大户,在2019收购了4家,在2020年收购了3家,奇虎360、腾讯、百度、微盟等频频出手。 

拆解来看,这些已经发生的并购交易多是两类:交易金额1亿美金到10亿美金之间中型企业之间的合并,产业链纵深整合的类型也将越来越多。 

36氪整理制图

现金+股票的形式成为主要的交易形式。比如,以上交易中超过50%的是现金+股票的形式,比如美图3.95亿港元收购大街网,其中3.43亿港元将透过配发及发行8573.91万股代价股份偿付及余下结余约5252.97万港元将以现金偿付。  

非上市公司的合并则主要是股权或者现金。比如,2019年,来也合并奥森,是股权;光云收购深绘,是纯现金。 

这也在一定程度上,解释了为什么上市公司能成为并购的主力。二级市场的募资渠道更加畅通,在并购交易时也往往能够获得高市值的红利。比如,2020年11月微盟通过全资附属公司微盟发展以增资及股份受让形式(即现金+股票),以5.1亿元收购海鼎为例。这意味着,在市值高点,微盟付出的成本相对可控。 

第二节

并购潮,与IPO相关,

但更是预谋已久的产业扩张

并购潮的确与IPO强相关。 

除了上市可以帮助公司降低并购交易的成本、提高对并购标的的吸引力,股市的行情波动、科创板的起起伏伏,直接影响到大家对于上市和并购的想法。

一般而言,并购市场的繁荣往往会滞后于IPO爆发后两三年。其中小部分来自于,企业在上市前为了满足上市要求比如营收等,会有收购行为;大部分是,上市后的优质企业可以有更强大的资金能力和更灵活的配置能力,能够放心“买买买”。 

受疫情影响,2020年企服公司业务高速发展,市值高歌猛进,这给并购交易提供了稳定、充足的粮草基础。近几年上市的企服公司,明源云历史最高市值达到了1117亿港元,中国有赞达到776亿港元,微盟达到最高市值744亿港元,声网随着Clubhouse的火爆市值一度突破百亿美元大关,容联云上市首日市值达到76亿美元,光云科技历史最高市值接近300亿人民币。 

与之相对,如果二级市场表现不好,将直接影响上市公司的收购信心。汉能投资集团董事总经理朱海曾跟过一个案子,在长达18个月的交易流程里,买方的市值一路腰斩,直接导致买方无法拿出足够的现金进行收购,最后交易终止。再如,有接近有赞的人士称,有赞原本打算收购的一家公司,但因为股价的下跌,最后改成了投资。 

2019年6月,科创板正式开板,注册制开始实行,这让很多企业对上市充满了信心。但2020年年末,科创板IPO审核力度开始加大。今年1~3月就有31家企业终止或者中止上市流程。 

在一些资方眼里,这反而有助于并购的产生。 原因有二,一是,部分企业或许会迫于投资方退出压力或者迫于已上市竞品的打压,寻求买方;二是,部分公司会想要通过收购的方式达到上市门槛。不过,由于并购周期往往在半年以上,因此目前市场上还未显现出这部分并购的结果。 

除了上文提到的资本市场波动、科创板政策变化外,还有几大原因推动并购潮。 

宏观上,2B并购潮的到来与国家经济走向密不可分。提高资产配置效率,加快产业升级是国家未来几年的发展重点。而并购是提高资产配置的“捷径”之一。 

微观到实操上,先看国资。国资一直我国并购的主力军。兴业证券欧阳柳生告诉36氪:“很多不愿意委身民营企业的标的,很容易被国资拿下。” 

再看企业。近几年,产业资本成为新买家,对并购越来越重视。

怀着不同的目的,已经上市或者即将上市的业内头部企业,成立用于投资或者收购的基金。用友、有赞等上市公司,希望通过收购扩大产品矩阵,而AI四小龙类的高估值、低收入的独角兽公司,更想在上市前通过收购把客户、营收等做起来。 

背后的需求则是产业整合。ONES与Tower的合并是案例之一。Tower的客户更多是中小客户,ONES客户更多是大客户,在客户群体上,合并有利于公司更好地扩大规模;同时,ONES更侧重产研方向,Tower更侧重办公协同,双方在业务层面也有上下游的关系,其合并可以更好地实现产业整合。 

图中可以看出,所有并购中,境内战略投资者即产业方的比重极高

不得不提的是,并购潮来临的一大“推力”,来自PE/VC。时间上看,2010年起,我国以SaaS为代表的新一代企业服务公司开始兴起,2014-2015年出现了企业服务赛道的投资热。如今不管是存续期是5+2还是10+2都到了需要退出的时间点。机构要退出路径只有两条:IPO或者被收购。 

比如,2019年6月,原「来也」宣布与奥森合并,成为新「来也科技」,双方本身就有共同投资人,也有千丝万缕的业务合作。合并后的公司,AI能力和RPA能力协同,2020年5月,来也科技发布新产品 UiBot Mage,2021年4月完成5000万美元C+轮融资。 

投资人推动,但临门一脚还要等待创业者完成。 

来源:普华永道

第三节

大买家少之又少,

既有业务又有故事的并购标的屈指可数

根据业内信息,2019年京东云、金山云曾就合并进行谈判,但最终不欢而散。 

接近此次合并的人士称,合并最开始是雷军和刘强东在某次会面时达成了共识,但在进入谈判尾声时终止。其中重要的原因是,京东云和金山云双方产品类似,能够实现的协同并不多;双方团队就整合问题也无法达成共识。 

类似失败的收并购时刻发生。有太多地方可能卡住,让谈判功亏一篑。 

首先,最大的阻力在于,供需均不足。中国不仅缺少“大买家”,也缺少性价比高的被并购标的。

横向对比,国内企服赛道的大买家屈指可数。美国超过百亿美金市值的软件公司几十家,其中2000亿美元市值的Salesforce被称为“收购机器”;而中国,耳熟能详的企服公司也仅有6000亿的海康,1800亿的金山办公,1200亿的用友,1000亿的金蝶,1000亿的恒生电子,900亿的广联达,750亿的明源云等公司。 

来源:中金

���为大买家少,所以产生的交易数额也都很小。 虽然企服并购的数量在2021年并购占12%,但金额却只占3%。采访中,很多资方认为,只有业内出现大于5亿美金的交易,才算企业服务赛道开始了真正的并购潮。 

另一方面,国内并购处于卖方市场——买方需求大,但是好的标的资产少且贵。买家往往希望被并购标的,既有好的业务“故事”,又有好的业务数据。 

但这样的标的十分稀少。毕竟有好业务模式的技术型公司的绝对占比就不大。天堂硅谷王伟认为,目前大部分企业还是缺乏技术含量的劳动力密集型、资源密集型企业。欧盟2019年发布的最新报告显示,欧盟专利密集型产业占GDP比重已经达到了16.1%,而我国相关产业占GDP的比重是11.6%。 

在技术稀缺的基础上,我国有技术能力的企业又缺乏盈利能力。大多数买方的甚至只要求营收过亿、净利过千万,但36氪在多个投融资群中观察发现,能满足这一要求的标的并不多。 

一亿收入、净利一千万的公司更受青睐

近一到两年,国内的好资产还是无法避免又少又贵,但买方的需求已经呼之欲出,因此一些对价格比较敏感的买方,很有可能会选择海外标的,比如上文提到的长川科技,以及目前也在寻求海外标的的来也科技。 

其次,是主管原因,国内企业服务公司对于“被收购”有强烈的抵触心态,他们觉得被收购是在“卖孩子”,“万般皆下品,唯有IPO高”。 

汉能朱海今年接触了一家办公领域工具类的公司,是非常适合被收购的标的——目前是细分赛道的top1(技术、产品能力好),估值是一亿美金(估值合理),上一轮融资还没有花掉,略微亏损(盈利能力欠佳),但其收入规模已经稳定了几年无法扩大了(有发展瓶颈)。事实上,的确也有包括百度、腾讯在内的几家大厂想要收购,但创始人一心只求IPO。 

买方卖方都能够收购本身达成共识,已经实属不易了,然而交易的过程更是千难万险,尤其是谈判环节。 天堂硅谷王伟认为,“甚至在最后一刻变卦的可能性,都高于50%。” 

一些上市公司怕消息提前泄露会给股价带来震荡,往往会选择一个周五下午,双方一行几人到达一家酒店,关上一个周末,不眠不休,将合同上的几百项条款一一谈拢,然后周一上午走出来,通知各自股东。 

谈判到后半夜是家常便饭。ONES创始人王颖奇第一次和Tower的创始人聊收购相关的事宜,是在成都的火锅店谈了三个小时,而这已经是志同道合的谈判了。 

难中之难是谈价格。我国对于用股票收购会有较高的要求,天堂硅谷王伟告诉36氪,上市公司收购是采用“股票+现金”的形式,但一般资本市场会要求要求股票收购的标的需要具备有3000万以上利润,按照12~15倍的市盈率计算。这让很多想用股票收购的企业望而却步,最后只能用现金。 

而当以真金白银的现金形式给出去,而不是股票时,“哪怕是字节,也会因为没上市只能给现金这一点,变「扣」。”汉能朱海说道。 

在以上所有流程都尘埃落定后,最难的部分,也是并购成功与否的依据——整合——才刚刚开始。 

2014年底,万达以3.15亿美元收购快钱公司68.7%股权,拿下第三方支付牌照,买下了团队、技术、产品。但是整合并没有达到预期的效果。2020年,京东数科又从万达金融手中以16亿收购快钱。 

总结而言,并购的成功需要“天时地利人和”三者同时具备,但却可以因为单一要素终止。 

第四节

通往千亿市值之路

著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者乔治·斯蒂格勒通过对美国企业并购史的考察,在《通往垄断的寡头之路——兼并》一文中指出:“企业通过兼并竞争对手成为巨型企业是现代经济史上一个突出的现象。”他甚至表示:“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并收购而成长起来的,几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来的。” 

徐兆铭曾有文章系统分析过美国历史上共掀起过5 次并购潮。 

第一次是1897~1904年,发生在1883年经济大萧条之后,以横向并购为主,“产业大垄断”。第一例超过10 亿美元的巨额并购交易发生在这一阶段,并购造成该时期超过3000 家的公司消失,工业的集中程度有了显著的提高。 

第二次是1916~1929年,开始于美国商业活动的上升阶段,终结于1929 年经济衰退初期。由于反垄断法的严格,第二次并购浪潮主要以纵向并购为主。美国通用汽车等大企业在这一时期通过并购形成。 

第三次是1965~1969年,处在美国战后经济发展的“黄金时期”,这次并购的形成原因是战后科技的发展,特别是电子计算机、激光、宇航、核能和合成材料等兴起,对生产力起到了极大的推动作用。 

第四次1984~1989年,是美国经济扩张期,这个阶段的并购有杠杆并购、恶意并购的特点。 

第五次是在1992~2000年。在此期间美国一共发生了52045 起并购案。无论是总量还是年平均量都大大超过了此前任何一次并购潮,特点一是新兴企业和传统企业的合并,二是强强联合,金额巨大。 

对标美国,或许可以为我国整体并购发展阶段提供“刻度尺”。 

图源网络

从美国科技行业数据可以看到,每当经济危机之后或下行环境中,市场整体并购数量、尤其是大规模(5亿美元以上)的并购就会显著降低。但是,5亿美元以下的中小型并购则会保持平稳,而1亿美元以下的小型并购交易数量甚至会上升。 

目前中国正处在技术蓬勃发展、传统企业与新兴企业合并的时期,与美国多次并购潮形成原因类似。

可以预见的是,当下中国的2B市场,并购潮也在小步快跑而来。 小步是指,由于中国企业服务买卖双方体量都偏小,因此收购的金额大,量级不大;快跑是指,小的并购交易正在持续进行,为之后更大体量的并购交易演习。 

在未来,中国新一轮的并购即将燎原。 

参考文章: 

2020中国新经济并购年度报告:便觉眼前生意满,东风吹水绿参差——汉能投行并购组 

中国并购市场的形势、任务、战略战术 (2021版)——欧阳柳生 

泰合资本陈治平:详解“并购新常态”下的战略选择及交易要点——泰合资本 

普华永道:2020年中国企业并购市场回顾与2021年前瞻——普华永道 

2020过半,科技并购真的来了——甲子光年,王学琛 

美国五次并购浪潮及其历史背景——徐兆铭、乔云霞 

注: 

1、本文不做并购、收购、合并的狭义区分,统称为并购。 

2、由于口径不同,并购金额和事件的统计结果会有出入。 

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